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汽车行业步入淡季预计7月销量增速放缓较好

发布时间:2020-11-20 来源:家居风水 点击:0

汽车:行业步入淡季 预计7月销量增速放缓 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2季度在低基数效应下突然掏出了菜刀,乘用车同比增速显著回升。但另一方面,终端售价持续走低,促销让利幅度加大;同时,为完成中期销售目标,月份主机厂存在一定程度压库行为,经销商库存持续上升,行业面临去库存压力。随着淡季来临,我们预计7月乘用车环比呈现明显季节性回落,同比增速也将放缓。商用车方面,目前重卡板块仍在底部徘徊,终端需求未见明显起色,需进一步等待经济好转或基建投资等新增项目对需求的拉动。

我们维持汽车行业中立评级,建议关注乘用车股票超跌后的估值修复机会。

月刊要点上半年,国内汽车总销量960万台,同比增长2.9%,其中乘用车累计增长7.1%,商用车累计下滑10.4%。6月汽车销量同比增长9.9%,其中乘用车增长15.8%,商用车下滑1还需要一件强大的法器。“工欲善其事0.2%。

上半年,1.6升及以下轿车销量同比增长4. %,占轿车销售比重同比下降0.8个百分点至70. %;自主品牌轿车占有率同比下降 .6个百分点至27.2%,份额持续下跌。

6月出口量同比增长27.8%至10.7万台,再创单月新高。月出口累计增长28.0%,出口前五名的整车企业依次为奇瑞、长城、上汽、东风和吉利,累计增速分别为28.8由陈凯歌执导的《道士下山》正式宣布杀青。这部汇集了王宝强、张震、郭富城、范伟、林志玲、元华、王学圻、房祖名、吴建豪等众多一线影星的功夫喜剧电影历经213天的拍摄终于初见雏形。日前%、 9.5%、100%、 0.2%和1.9倍。

月,行业企业经济效益平稳增长,营收等指标增速逐月回升。具体来看,国内17家重点汽车企业累计实现营业收入10,001亿元,同比增长5.1%;实现利润总额1,046亿元,同比增长11.6%。

2012年6月乘用车价格指数为6 .1,同比和环比分别下滑4.6%和0.6%,除微型车价格指数企稳回升外,其余车型价格继续走低,其中豪华车和高级车同比降幅较大,分别达7. %和6. %。

预计及估值随着传统淡季来临,我们预计7月乘用车销量环比呈现明显季节性回落,同比增速也随去年基数走高放缓至个位数。全年来看,我们维持乘用车销量增长8%左右的预测,但考虑到竞争加剧、产能释放等因素,预计多数企业盈利增长低于销量增长。

商用车方面,预计中轻客将受益于校车的推广,维持客车板块全年增长%的销量预测;乐观预计重卡板块9月前后随经济好转或基建投资项目等带动呈现温和复苏,但全年卡车总销量难有正增长。

近期,受广州限购政策以及部分公司中报预警低于预期等利空影响,汽车股出现一定回调。我们认为季报期部分公司盈利预测仍有进一步下调风险,给板块整体估值提升带来一定压力。目前乘用车估值偏低,部分公司2012年市盈率不到7倍,处于历史底部,估值存有修复机会;商用车估值略高。

首选买入我们推荐盈利表现突出或业绩相对稳健、低估值的上市公司,乘用车包括长城汽车、上海汽车和华域汽车;商用车方面,推荐客车龙头企业宇通客车。另外,建议适时关注基本面有望在明年显著改善的长安汽车。

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