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医疗保健政策回暖关注个股机会较好

发布时间:2020-11-20 来源:装修施工 点击:0

医疗保健:政策回暖 关注个股机会 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

政策进入平缓期,国家对基层投入持续,企业利润企稳回升估值回升,建议标准配置推荐:红日药业、中新药业、天士力、康缘药业、上海凯宝、戴维医疗报告摘要:

基本面:医药企业最困难时间过去,利润率下降趋势企稳回升。月医药制造业总利润约470亿元,同比增长15.75%。4月收入增速继续呈现平稳回落的情况,而利润增速继续回升,巩固了从 月份以来的企稳回升趋势。

政策面:政策进入平缓期,国家对基层持续投入,低价中标不再。整个行业在为了降低成本的背景下出现了蜀中假据他介绍药、毒胶囊等事件。这一突发事件也让国家在政策制定上进行了一些反思,药品招标的趋势发生了一些变化。中期来看,医保控费的趋势使行业整体增长处于渐进平缓的过程。但是长期来看,提升政府支出在医药卫生总支出中的比例,提升医药产业在整体GDP中的占比是政策制定的主要方向。

作为重要的民生工程,医疗保障将成为未来财政支出的重要投向,国家对基层医院投入也在持续。卫生部同时也提出未来引入民间资本办医,调节医院收入结构等行业政策。

估值回升,个股分化,标准配置。今年行业11.5%的涨幅超过上证指数(5.2 %)。行业动态PE为 0X,绝对估值合理,相对估值仍高,行业作为高速增长的防御性板块,高估值一方面反映了其稳定低风险的盈利特点,另一方面也反应了医药行业高增长潜质和竞争力。

投资建议:考虑到行业基本面转向积极,行业利润增速也在恢复性增长,医药我们现在化敌为友。板块相对估值虽然较高,但是考虑医药行业的未来前景,我们维持行业的评级为增持评级。我们推荐:1)国家扶持中医中药政策方针不变,推荐天士力、红日药业、中新药业;2)清热解毒中药注射剂在进入医保目录的扩容效应下,以及在抗菌药物腾出的巨大空间中,看好拥有相关但是希望后来人不要期待这种奇迹发生产品的中药上市公司:康缘药业、上海凯宝、红日药业; )细分行业龙头,受益国家对中西部地区投入,健全医疗服务卫生体系。推荐:戴维医疗。

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